La méthodologie du Score VI

Le Score VI combine deux briques : une estimation de valeur intrinsèque par action (la juste valeur), et un score qualitatif sur 100 calculé à partir de 10 critères fondamentaux. Le tout aboutit à une note synthétique qui répond en un coup d'œil à la question : cette action mérite-t-elle d'être étudiée plus en détail ?

La formule de la valeur intrinsèque est inspirée de l'investissement de valeur : elle combine le bénéfice par action (BPA) et la valeur comptable par action. Pour les entreprises à forte croissance ou aux profils particuliers, la formule est complétée par un DCF simplifié qui actualise les flux de trésorerie futurs estimés.

Les 10 critères du Score VI sont répartis en trois catégories. Les critères éliminatoires (D/E < 1,5, bénéfices stables, ROCE > 15 %, FCF > 0) pèsent le plus : un seul d'entre eux non respecté divise le score par 2. Les critères importants (PER, croissance du CA, marge nette, moat) pèsent ensuite. Les critères secondaires (management, dilution) complètent l'analyse.

Seuils d'interprétation : un Score VI ≥ 70 signale une excellente opportunité ; entre 40 et 69 un bon candidat à analyser ; en dessous de 40 une action à éviter ou à examiner avec prudence. Ces seuils sont indicatifs : ils ne remplacent pas une analyse qualitative complète.

La marge de sécurité, calculée comme (VI − Cours) / Cours × 100, complète le Score VI. Un investisseur prudent privilégie une marge d'au moins +20 % : payer 80 € pour quelque chose estimé à 100 €. Cela laisse de la place à l'erreur de modèle et à la volatilité.

Le Score VI est fourni à titre indicatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir comporte un risque de perte en capital.